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严防通过高送转操纵股价和内幕交易等违法行为

时间:2017-04-12 09:54 作者:admin 点击:

      异乎寻常的高送转,除了满足资本流动性扩张需求,很大程度上是由于股市涨跌无序,上市公司为稳定股价而开出的“自救”的药方,更多的是一场忽悠式分红的数字游戏。毕竟,从财务角度看,送转只是部分改变了股东权益的内部结构,对净资产收益率及公司盈利能力并无实质性影响。
 
  在市场制度尚不健全的时候,高送转这种不以业绩支撑为基础的利润分配形式,很容易与市场其他欺诈行为相互渗透,成为市场炒作的工具。一个纯属数字游戏的高送转概念被A股市场蜂拥追捧,上市公司和机构争先恐后加入该阵营,不断刷新高送转纪录,甚至争当“高送转王”。这种乱象必须廓清。一段时间来,沪深证券交易所一封封“闪电式”问询函剑指高送转:送转比例是否与公司业绩增长相匹配、高送转相关信息披露是否充分、高送转预案是否与相关股东的后续减持安排有关、提供相应的内幕知情人信息等。这些问询的内容把高送转公司逼入了“墙角”。
 
  沪深股市爆炒“高送转”概念由来已久,也催生了市场的一种心理定势。要根本逆转这种心理定势,监管部门需加大对高送转的监管力度,别让高送转的虚光迷住投资者的眼睛。一个过硬的标准是,推出“高送转”预案的上市公司应当有较好的经营业绩和足额的资本公积。证监会对上市公司高送转已有每单必查内幕交易的要求。监管部门将从信息披露规范性、事后监督以及内幕交易核查等多角度多管齐下,严防通过高送转操纵股价和内幕交易等违法行为。

       此外,监管层更要通过对公司重大事项的全面披露,提醒中小投资者关注“高送转”提前披露背后的动机。而其中需要把握的内在监管逻辑是:上市公司在披露高送转方案时,应同时披露在股东大会前公司是否有减持股票的意向,如有减持意向,则应说明具体的减持计划。同时,上市公司还应披露高送转方案提议前后六个月内,已经发生和将要处理的特定事项,包括股东减持、股份质押、重组或非公开发行等。