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改变这个行业赚快钱的惯性思维

时间:2019-04-16 11:23 作者:admin 点击:

“中国资本市场还处于尚未叫醒的青春期,而养老投资之路任重道远。”信璞投资管理合伙人归江如此说道。
当前我国养老问题遇到的最大挑战,莫过于养老金储备不足,这也是全世界范围内都遇到的问题。未来,仅依靠国家和企业的养老金可能很难过上体面的生活,个人养老储备必不可少。但在个人养老投资中,如何利用好养老金的长周期特性,以此提高长期回报则是行业面临的关键问题。
具体到养老目标基金领域,管理者的信托责任意识要体现地更为充分。“不能单纯追求规模大,而要让更多人有参与感,通过定投、小额配置等方式逐步投资,既平滑收益,也不至于出现过大损失。同时,在对养老基金的考核上,应该出台一些指导意见,不要过于关注中短期排名,改变这个行业赚快钱的惯性思维。”前述华南基金公司人士表示。
“要根据其特性,以资产配置为出发点,逐步完善资产配置体系与流程,并通过系统化的方式落地;为适应养老金投资的属性,逐步健全考核机制,引导基金经理践行长期投资、价值投资、稳健投资;为了陪伴投资者走过漫长的养老之路,坚持做好投资者教育工作,并通过月报、养老金账单等方式为投资者提供长期服务。”赵强表示。
在高莺看来,基金管理人需要从长期责任出发,坚持有始有终,同时还要发挥大类资产配置能力,利用各类资产在不同经济周期中的不同表现与资产类别之间的相关性,做好组合构建与动态调整。
另外,由于养老目标基金投资期限长,完善的风控制度非常重要,只有这样才能保证在长时间里不因人事变动影响基金的表现,使基金管理思路一脉相承,防范长期收益率不达预期的风险、偏离下滑曲线的风险。高莺认为,在管理养老目标基金时,需要设定相应的风险目标值,通过优化求解得到既定风险下的最优资产配置策略。而且养老业务的推广需要拓展多方面的展业渠道,同时用灵活的管理机制吸引人才,培养以长期投资为目标的基金经理等投资团队。“平安寿险发布了中证平安2035退休宝指数。未来,在部分平安目标日期养老系列产品的资产配置下滑曲线设计中,我们在考虑资本市场特征及退休收入的同时,也将融合平安寿险的精算假设及风险系数等核心要素,并通过定期战术调整及精选个基,力求长期稳定的投资收益。”
此外,在赵强看来,养老目标承载助力第三支柱个人养老投资、引导长期资金入市、优化基金业态等多重使命,必须具备规模优势。“在起步阶段,需要政策加倍呵护,才有可能慢慢壮大。参考美国养老目标基金发展经验,除了税收优惠政策之外,相应配套制度的完善同样重要,包括个人账户制度引入与默认选项的推出,其中默认选项的推出直接推动了相应产品快速发展。”
他建议,首先要尽快引入个人账户制度。在个人账户制下,个人养老金资产可以不受到投资者空间转移或工作单位转换的影响,进而激励投资者做个人养老投资。在个人账户下,鼓励银行、 非银、第三方等渠道共同参与,丰富投资者产品选择,最终增进投资者福利。
其次,采用默认选项等制度设计推动养老目标基金的发展。“例如,在初期,可以将养老目标基金作为公募税延的唯一标的,逐步建立客户黏性。后续,亦可参照美国模式,将养老目标基金作为默认的投资选项。”